Lucratividade x Rentabilidade:

O que é mais importante?

Primeiramente é importante distinguirmos um indicador do outro, pois e muito comum confundi-los.

LUCRATIVIDADE é o retorno das vendas, ou seja, lucro líquido comparado às receitas da empresa num determinado período. Lembrando que o lucro líquido é obtido pela dedução de todos os custos e despesas de operação e de capital, das receitas totais.

RENTABILIDADE é o retorno do capital investido. A taxa de rentabilidade também recebe algumas denominações diferentes, como taxa de retorno, taxa de atratividade... O retorno do capital nada mais é que o lucro líquido acima descrito comparado com o Ativo Total da empresa, ou seja, capital total aplicado na operação.

Dito isto, vamos avaliar qual dos indicadores acima é o mais importante para sustentabilidade financeira das empresas.

Ambos indicadores são importantes, mas o mais estratégico é a Taxa de Rentabilidade, mas obviamente, sem lucro não há rentabilidade. Com base neste pilar financeiro, há que se perguntar; existe um lucro mínimo ideal para um empreendimento?

A resposta é sim, o lucro precisa remunerar minimamente o investimento realizado no negócio, ou seja, o capital somente será considerado rentável a partir de determinadas taxas de retorno. Assim, consequentemente, o investimento realizado determinará o valor do lucro ideal para operação.

Devemos tratar a Rentabilidade de uma empresa, da mesma forma que tratamos a rentabilidade das aplicações financeiras. Quando aplicamos em uma determinada instituição financeira, esperamos que essa nos retorne em taxas no mínimo similares ao retorno oferecido por instituições concorrentes. Ou seja, esperamos que o retorno na aplicação acompanhe o mercado, caso contrário, buscaremos outros agentes financeiros para proteger nossa posição.

No decorrer de minha vida profissional me deparei com muitos empreendedores que definiam a viabilidade de seus negócios devido a alta taxa de lucratividade, só que a mesma não remunerava suficientemente o capital investido. Por outro lado, também me deparei com empresas com baixíssima taxa de lucratividade, mas que, quando avaliadas pela “ótica” da rentabilidade, apresentavam taxas excepcionais, realçando a viabilidade do negócio.

A Taxa de Lucratividade será determinada conforme o posicionamento estratégico da empresa. Há aquelas que propõem baixa Lucratividade, mas em função da escala e do volume de vendas obtêm excelente Taxa de Retorno. Assim como há aquelas que operam com Lucratividade mais alta, mas em função da estratégia realizam volumes mais altos investimentos. Mas reforço que independente das metas de lucratividade, a rentabilidade é que define a viabilidade do empreendimento.

Como descobrir qual a Taxa de Retorno ideal para um investimento empresarial?

Não adentrarei na análise técnica mais profunda neste artigo pois o objetivo é mostrar alguns caminhos mais simples e rápidos para que o gestor obtenha uma referência de qual deveria ser a sua taxa de retorno. Um dos caminhos mais rápidos é analisar os anuários de balanços oferecidos por jornais e revistas especializadas em negócios, onde os principais indicadores financeiros das 100, 500 ou 1000 maiores e melhores empresas do mercado são apresentados e analisados por especialistas, além das informações segmentadas por tipos de negócios. A partir da comparação com as médias e medianas de cada setor, o gestor poderá conhecer o que o mercado espera de retorno para o segmento e, a partir deste pilar definir a sua meta. São bons exemplos destes anuários: Maiores e Melhores da Exame, Valor 1000, entre muitos outros levantamentos de excelente qualidade.

Apesar das referências acima citadas, é importante o gestor compreenda que a sua a de retorno tem como base três elementos:

·        A taxa da Renda Fixa, que é uma modalidade de aplicação financeira livre de risco;

·        O Retorno Esperado pelo Mercado (ERm), que é uma taxa de atratividade acima da renda fixa;

·        O Prêmio de Risco para o seu segmento de negócio ou para uma empresa especificamente.

Como dito acima, o objetivo deste artigo não é o aprofundamento técnico do tema, mas apenas lançar  luz a este tema tão estratégico, para que novos empreendedores compreendam a necessidade de uma Taxa de Retorno que permita analisar a viabilidade e sustentabilidade do investimento, e que para isso, há a necessidade de uma meta de Lucro Mínimo em valores, independente das Taxa de Lucratividade (percentual) determinadas na formação do preço de venda.

Em resumo, é fundamental que o empreendedor defina metas mínimas de resultados, baseadas no investimento realizado.

No próximo artigo trataremos das estratégias financeiras que permitam o aumento da taxa de retorno do negócio.

Pensem nisso!
Até a próxima.